Facebook Twitter Instagram
    • About
    • Subscribe
    • Contact
    • Report Library
    • Manager Login
    Facebook Twitter LinkedIn RSS
    HedgeNordic
    • Home
    • Allocator Angle
    • Report Library
    • Nordic Hedge Award
      • Nominations 2021 Nordic Hedge Award
      • Rookie of the Year
      • Jury Board
      • Historic Winners
      • Statistics
    • Nordic Hedge Index
    • Webinars & Podcasts
    HedgeNordic

    FRM: Svår marknad för hedgefonder i augusti

    Pirkko JuntunenBy Pirkko Juntunen11/09/2013No Comments
    Facebook Twitter LinkedIn Email

    London (HedgeNordic.com) – HFRX Global Hedge Fund Index avkastade -0.8% under augusti och förvaltarna hade svårt att handskas med att både aktie- och obligationsmarknaderna föll samtidigt. De sämsta avkastningarna fanns bland Managed Futures och Equity Long-Short, medan  Relative Value och Specialist Credit-förvaltare gick sidledes eller hade en marginellt positiv avkastning.  

    Den övergripande faktorn som påverkade hedgefondsavkastningen mest i augusti var den ökade förväntningen om nedtrappningen av ekonomisk stimulans från den amerikanska reservbanken och dess påverkan på kapitalmarknaderna.

    Återkomsten av högre obligationsräntor och fallande aktiemarknader påverkade Managed Futures-förvaltare negativt generellt. Efter en uppgång i juli ledde till att flera förvaltare positionerade sina böcker i linje med en uppåtgående trend bland riskfyllda tillgångar.  Den senaste tidens svängningar på marknaden har resulterat i lägre riskexponering generellt bland trendföljarna, så förlusterna i augusti var dämpade.

    Managed Futures-förvaltare som fokuserar på trender med kortare tidsperspektiv gjorde generellt bra ifrån sig i augusti eftersom de kunde omgruppera sig snabbare för ökande obligationsräntor och förlorade generellt mindre pengar när räntorna stabiliserades mot slutet av månaden.

    Råvaruförvaltarna hade en blandad månad vad gäller avkastning. Vissa förvaltare avkastade mer än 5% medan andra gick back med samma siffror. Bland de bästa var de som fokuserade på ett enda område av marknaden så som jordbruk eller metaller samt de som korrekt positionerade sig för skiftningar i marknaden bland  dessa sektorer. De sämsta var de som var multi-råvarufokuserade eller förvaltare i energisektorn där upptrappningen av problemen i Syrien ledde till en stegring i priset på Brent Crude och en ökning av Brent – WTI spreaden.

    Equity Long-Short specialisterna avkastade i linje med deras beta-justerade förväntningar. Som man kan förvänta sig, förlorade förvaltare med högre nettoexponering till fallande aktiermarknader mer pengar än de som hade lägre nettorexponering.

    I vissa regioner, mest noteringsvärt i Europa, förlorade marknadsneutrala förvaltare också pengar, vilket antyder att intra-marknadsdynamiken blev minder effektiv för alfagenerering under månaden. Vanligtvis när marknadsneutrala förvaltare förlorar pengar på detta sätt kan de förvänta sig en återhämtning i avkastningen i de efterföljande månaderna ifall deras trading-tema visar ’mean reversion’. Det återstår att se ifall detta händer i september.

    Relative Value-fonderna hade positiv avkastning i augusti över alla strategier men Statistical Arbitrage-förvaltarna hade en blandad avkastningsbild under månaden. Förvaltarna påpekar att det har varit svårare att tjäna pengar på deras aktiesignaler denna månad. Detta sammanföll med marknadsneutrala Equity Long-Short specialiserna, som också har haft problem med att realisera fundamental värde på aktiemarknadernas avvikelser. Speciellt Statistical Arbitrage-förvaltare med fokus på Asien menar att intra-marknadsdynamiken förändrades under loppet av augusti till att belöna tillväxtsignaler på bekostnad av högutdelande aktier, eftersom oron över att Kinas ekonomi skulle avmattas sjönk under månaden.

    Event Arbitrage-förvaltare hade generellt en positiv avkastning under månaden, då de flesta förvaltare navigerade både bristen på affärer i augusti och den oväntade deal-breaken mellan American Airlines och US Airways tidigare under månaden.

    Convertible Arbitrage och Volatility Arbitrage specialisterna genererade en liten positiv aggregerad avkastning vilket stöddes av en liten ökning i volatiliteten på marknaden vilket ledde till vinster för förvaltare med väl-hedgade portföljer.

    Specialist Credit-förvaltare gick något uppåt trots en liten ökning av kredispreadarna och en försäljning i kredit-indexen. Många förvaltare inom detta område är nära marknadsneutrala och har fortsatt att dra nytta av de idiosynkratiska marknads möjligheterna. RMBS och CMBS förvaltare förlorade pengar eftersom ABS-marknaderna upplevde en utförsäljning i linje med andra riskfyllda tillgångar.  Den sämsta AAA-ratade delen var ABX S6-2  (lån som härrör från den andra halvan av 2006) som avkastade -5.2% i augusti.

     

     

    Bild: (c) shutterstock—Sam Cornwell 

    Share. Facebook Twitter LinkedIn Email
    Previous ArticleLyxor Strategi-Index: Endast 3 av tretton visar positiv avkastning i augusti
    Next Article Sortino Ratio förklarad
    Pirkko Juntunen

    Pirkko Juntunen startade sin karriär för 15 år sen då hon började som journalist på Institutional Investors nyhetsbrevsavdelning, med fokus på institutionell kapitalförvaltning. Efter mer än två år rekryterades hon av Financial News för att öka deras internationella nyhetsbevakning om kapitalförvaltning. Hon var även del av det team som startade eFinancialNews.com, en daglig web-baserad tidning som nu ägs av Dow Jones. I july 2004 började Pirkko som produkt-specialist på Fidelity, en amerikansk kapitalförvaltare där hon hade ett nära samarbete med fondsförvaltare som ansvarade för pan-Europeiska, globala och tillväxtmarknadsfokuserade aktiefonder. Sedan 2006 har Pirkko arbetat som filansare, med specialisering på institutionella investerare och med fokus på både traditionella portföljer och hedgefonder. Förutom journalistik arbetar Pirkko även med kommunikation och events inom pensions- och kapitalförvaltningsinduststrin. Pirkko läste internationell journalistik på City University i London och har en examen från Uppsala Universitet. Hon har dubbla medborgarskap i Sverige och Finland och är baserad i London. Sedan April 2012 frilansar Pirkko som journalist på HedgeFonder.nu.

    Related Posts

    One Nordic Cross Hedge Fund is Liquidating

    St. Petri Readying Launch of Long-Only Fund

    CTAs Starting Summer on a High Note

    Add A Comment

    Leave A Reply Cancel Reply

    Time limit is exhausted. Please reload CAPTCHA.

    Most read today:
    • One Nordic Cross Hedge Fund is Liquidating
    • The Birth of Obligo’s Third Infra Fund
    • Head of Alts Jumps Ship to Join AP Pension
    • Interview: Marcus Wahlberg, Elementa
    • Janus Henderson Onboards Danske Bank’s EMD Team
    • Nordic Hedge Award – Main
    • In-Depth: Inflation Protection

    Ukraine, Supply-Chain Shortages and Soaring Prices – Accelerators of Sustainable Development

    18/05/2022

    New Theme: Real Income Destruction

    17/05/2022

    Blockification

    16/05/2022

    The Inflation Puzzle

    12/05/2022
    Promotion:
    Video: Manager Interviews
    https://www.youtube.com/watch?v=tni7dQvQrmo

    Subscribe to our newsletter

    HedgeNordic: Your Single Access Point to the Nordic Hedge Fund Industry!

    Check your inbox now to confirm your subscription.

    Most read articles this week:
    • Janus Henderson Onboards Danske Bank’s EMD Team
    • One Nordic Cross Hedge Fund is Liquidating
    • AIFM Group Adds Art to Suite of Offerings
    • St. Petri Readying Launch of Long-Only Fund
    • Head of Alts Jumps Ship to Join AP Pension
    • Procrastinated Risk is Knocking on the Door
    • Recent
    • NHX
    • In Depth

    The Birth of Obligo’s Third Infra Fund

    04/07/2022

    One Nordic Cross Hedge Fund is Liquidating

    30/06/2022

    St. Petri Readying Launch of Long-Only Fund

    29/06/2022

    AIFM Group Adds Art to Suite of Offerings

    29/06/2022

    Month in Review – May 2022

    22/06/2022

    Month in Review – April 2022

    12/05/2022

    Follow Your Favourite Hedge Fund

    11/05/2022

    Month in Review – March 2022

    13/04/2022

    Ukraine, Supply-Chain Shortages and Soaring Prices – Accelerators of Sustainable Development

    18/05/2022

    New Theme: Real Income Destruction

    17/05/2022

    Blockification

    16/05/2022

    The Inflation Puzzle

    12/05/2022
    Newsletter Subscription:
    Most Recent Posts:

    The Birth of Obligo’s Third Infra Fund

    04/07/2022

    One Nordic Cross Hedge Fund is Liquidating

    30/06/2022

    St. Petri Readying Launch of Long-Only Fund

    29/06/2022

    AIFM Group Adds Art to Suite of Offerings

    29/06/2022

    Head of Alts Jumps Ship to Join AP Pension

    28/06/2022
    Publisher

    Nordic Business Media AB
    Corporate No.: 556838-6170
    BOX 7285
    SE-103 89 Stockholm, Sweden

    VAT No.: SE-556838617001
    Tel.:+46 (0) 8 5333 8688
    Mob.: +46 (0) 7 06566688
    Email: info@hedgenordic.com

    STAY INFORMED

    HedgeNordic: Your Single Access Point to the Nordic Hedge Fund Industry!

    Subscribe to our newsletter:

    Check your inbox now to confirm your subscription.

    RSS Hedge Fund Job Digest
    • Assistant Fund Controller or Senior Associate 01/07/2022
    • Fund Accountant 01/07/2022
    • SQL Server DBA/Sybase ASE DBA 01/07/2022
    • Director of Business Development 01/07/2022
    • Principal Technical Architect 01/07/2022
    • Fund Accountant 01/07/2022
    • Associate - Investment and Operations 01/07/2022
    • Middle Office Associate 01/07/2022

    Copyright © 2022 Nordic Business Media AB

    © 2022 Nordic Business Media AB
    • About
    • Cookie Policy
    • Privacy Policy

    Type above and press Enter to search. Press Esc to cancel.

    We are using cookies to give you the best experience on our website.

    HedgeNordic
    Powered by  GDPR Cookie Compliance
    Privacy Overview

    This website uses cookies so that we can provide you with the best user experience possible. Cookie information is stored in your browser and performs functions such as recognising you when you return to our website and helping our team to understand which sections of the website you find most interesting and useful.

    Strictly Necessary Cookies

    Strictly Necessary Cookie should be enabled at all times so that we can save your preferences for cookie settings.

    If you disable this cookie, we will not be able to save your preferences. This means that every time you visit this website you will need to enable or disable cookies again.