- Advertisement -
- Advertisement -

Uppstickare utmanar CTA-bjässarna i Norden

- Advertisement -

Stockholm (HedgeFonder.nu) – Bland konsumentvaror är det oftast några få varumärken som tar en stor andel av marknaden. Kända varumärken som Coca Cola och Pepsi, Mc Donalds och Burger King, Boeing och Air Bus är ledande inom sina marknader. Självklart finns det ekonomiska bakgrundsfaktorer som gör att endast ett fåtal namn får en plats i solen. Men samma sak måste inte gälla för fondförvaltare.

Marknaden för nordiska Managed Futures-fonder (CTA-fonder) är till stor del koncentrerad till ett fåtal fonder som förvaltar miljardbelopp. Mest känd för de flesta är Brummer & Partners fond Lynx. En annan välkänd fond är SEB:s Asset Selection. Tittar vi lite noggrannare på den nordiska marknaden så finner vi fonder från bolag som RPM och finska Estlander & Partners.

Men därutöver finns flera förvaltare som är mer okända i de bredare folklagren men även för många professionella investerare. Den här veckan träffade vi t ex förvaltarna bakom en nystartad CTA från fondbolaget Lundmark & Co som startade igång för några veckor sedan. Vi kommer att återkomma med rapportering om deras fond Aktiv Trend inom kort.

En fond vi valt ut för en närmare titt denna gång är Coeli Spektrum. Fonden startade i juni 2008 och har alltså funnits i 3,5 år. Förvaltarna Björn Elfvin och Ingemar Bergdahl handlar systematiskt 34 marknader med två kvantitativa modeller.  Portföljen omfattar aktieindex, råvaror, räntor och valutor i USA och Europa. Merparten av avkastningen kommer från trendföljande modeller, medan ungefär en fjärdedel av signalerna som genererar affärer kommer från antitrendmodeller.

Positionerna i fonden behålls ungefär tre veckor i genomsnitt. Föga överraskande förklarar förvaltarna att olönsamma positioner avvecklas snabbt med stoploss medan vinstaffärerna som regel varar betydligt längre än tre veckor.

Fondens startår 2008 (sju månaders handel) är det hittills enda med ett negativt resultat och slutade med -1,26 %. Startåret kom man alltså på efterkälken jämfört med konkurrenterna. Men därefter har fondens resultat förbättrats avsevärt och ser lovande ut, speciellt om man tittar på de senaste avkastningssiffrorna. Sedan fondstart har Coeli Spektrum avkastat nära 38 %, motsvarande en årlig avkastning på 9,18 %. Risken, mätt som standardavvikelse, under perioden var 12,2 % vilket motsvarar en Sharpe-kvot på 0,64.

År 2011, som visade sig vara en utmaning för de flesta Managed Futures-fonder, avkastade fonden över 7 % till sina investerare. Även 2012 ser hittills lovande ut, med hyggliga 2,55 % i januari.

En möjlig svaghet, som blivit mer tydlig av att även framstående företag som MF Global gått omkull, är att handeln i fonden hittills är koncentrerad till en mäklare. Spektrum har valt ett av de mer respekterade namnen i branschen, Goldman Sachs, men bekräftar att man för diskussioner med andra företag för att hitta en kompletterande mäklare.

Coeli Spektrum är en svensk specialfond som ingår bland Coelis egenförvaltade Select-fonder och har idag cirka 230 MSEK under förvaltning.

Det som gäller i vårt mikrokosmos bland nordiska Managed Futures-fonder är lika giltigt globalt – ett fåtal namn får den största delen av all uppmärksamhet från investerarna. Utanför Norden hittar vi fonder som Winton och MAN AHL (som fyller 25 år i år). Bjässarna har många miljarder under förvaltning och en lång historik. Men ibland lönar det sig att lämna mittfåran och ge sig ut på kanten för att fånga fri vind.

Bild: (C) shutterstock.com — Anton Brand

Subscribe to HedgeBrev, HedgeNordic’s weekly newsletter, and never miss the latest news!

Our newsletter is sent once a week, every Friday.

HedgeNordic Editorial Team
HedgeNordic Editorial Team
This article was written, or published, by a member of the HedgeNordic editorial team.

Latest Articles

First Non-Swedish Family Office Investment for Protean Small Cap

Stockholm (HedgeNordic) – About one year after the successful launch of their long/short equity fund Protean Select, Pontus Dackmo and Carl Gustafsson introduced a...

Atlant Högräntefond Leads Peers on Third Anniversary

Stockholm (HedgeNordic) – Around mid-March 2021, Swedish hedge fund boutique Atlant Fonder launched a UCITS-structured fixed-income fund investing in Nordic corporate bonds, drawing from...

Rhenman Welcomes Brummer & Partners Sales Veteran

Stockholm (HedgeNordic) – After close to 18 years as an institutional sales professional at Brummer & Partners, Tom Josephson is set to join healthcare-focused...

Untapped Potential in Symmetry’s Small-Cap Portfolio

Stockholm (HedgeNordic) – Small-cap-focused hedge fund Symmetry Invest has achieved an annualized return of around 20 percent over the past five years and over...

Navigating Asia-Pacific’s Transition to Sustainable Growth

Stockholm (HedgeNordic) – Emerging markets in the Asia-Pacific region, such as China, India, Indonesia, the Philippines, Thailand and Vietnam, have experienced significant economic expansion...

The Performance of US Equities in Election Years Over the Last Century

By Daniel Ung, Kartik Chawla, and Jędrzej Miklaszewski – SPDR: The 2024 US presidential election is on the horizon, and investors are keen to...

Allocator Interviews

Latest Articles

In-Depth: Emerging Markets

Voices

Request for Proposal

- Advertisement -