- Advertisement -
- Advertisement -

Related

CTAs förvirras över Fed-agerande

Industry Report

- Advertisement -

Stockholm (HedgeNordic.com) – Modellbaserade trendföljande hedgefonder, också kallade Commodity Trading Advisors (CTAs), går mot sitt tredje förlustbringande år i följd om inte de finansiella marknaderna återgår till ett klimat med mer tydliga marknadstrender. Detta verkar allt mindre troligt efter Federal Reserve’s tvetydiga signaler gällande ekonomiska stimulansåtgärder rapporter nyhetsbyrån Reuters.

Många trendföljande Managed Futures förvaltare har tyngts av slagiga marknader under den första halvan av 2013, primärt som ett resultat av osäkerhet gällande huruvida Fed skulle reducera sina köp av stadsobligationer under innevarande år. Efter att Fed i förra veckan indikerat att man behöver mer tid för att besluta sig är det sannolikt att marknadsklimatet kommer förbli slagigt i närtid.

”Nyckeln till att lyckas som CTA är att kunna hitta möjligheter att gå in i och stanna i en marknad” säger Juan Carlos Herrero, managing director på Quantum Leap Capital, en trendföljare i Sugarland, Texas. ”Du behöver trender som fortsätter i en riktning; om bara tre eller fyra marknader som du handlar i gör det så kommer det ha en negativ inverkan på dina förvaltningresultat”.

Senaste gången en merpart av CTAs tjänade pengar var under andra halvan av 2010 då investerare välkomnade Fed’s fortsatta stimulansåtgärder. Sedan dess har klimatet försvårats då osäkerheten varit stor gällande när stimulansprogrammet skulle avslutas.

”De senaste två åren har karaktäriserats av två marknadsteman; risk-on eller risk-off”, säger Sol Waksman som är mannen bakom BarclayHedge, en databas som följer trendföljande strategier. BarclayHedge data indikerar att trendföljande strategier har lidit mer än andra hedgefondstrategier under tiden för Federal Reserves stimulanspaket.

Efter en uppgång med 7% 2010 har den genomsnittliga trendföljande fonden i BarclayHedge CTA Index förlorat 3% 2011 och 2% förra året. Under innevarande år, augusti inkluderat, är indexet ned 2.6%.

Salem Abraham, grundare av Abraham trading en 234 miljoner dollar stor trendföljare baserad i Texas, säger i en kommentar: ”Genom åren har CTAs verkligen gjort pengar när marknader rört sig 30-50% sett över 6-12 månader. Detta år är rörelserna mycket mindre och mycket kortare.“

Det finns ännu inga tydliga indicier på att investerare börjar överge dåligt presterande CTA-fonder  men data visar att stora trendföljare som MAN Group med 52 miljarder dollar i förvaltat kapital och den 25 miljarder dollar stora Winton Capital såg utflöden under 2012 efter svag avkastning.

 

Bild: (c) shutterstock—70420765

Subscribe to HedgeBrev, HedgeNordic’s weekly newsletter, and never miss the latest news!

Our newsletter is sent once a week, every Friday.

Jonathan Furelid
Jonathan Furelid
Jonathan Furelid is editor and hedge fund analyst at HedgeNordic. Having a background allocating institutional portfolios of systematic strategies at CTA-specialist RPM Risk & Portfolio Management, Mr. Furelid’s focus areas include sytematic macro and CTAs. Jonathan can be reached at: jonathan@hedgenordic.com

Latest Articles

Rising Adoption of Quantitative Investment Strategies Among Nordic Investors

From a high-level perspective, there is a clear trend of increasing adoption of quantitative investment strategies (QIS) among Nordic institutional investors, either through the...

EU Plans Stress Test for Hedge Funds and Non-Bank Firms

European regulators are planning a stress test to identify vulnerabilities beyond the traditional banking sector, focusing on less regulated entities such as hedge funds,...

ALCUR Fonder Continues Hiring Spree

Following two earlier additions this year, ALCUR Fonder continues to expand its portfolio management team at a notable pace. The Stockholm-based hedge fund boutique...

Nordic Private Markets Modernize with Data-Centric Trade Lifecycle Automation

By Anders Stengaard Jensen at Indus Valley Partner: In recent years, asset managers in Nordic countries have accelerated efforts to modernize trade operations, particularly...

Norwegian Hedge Fund Industry Sees Major Boost with New Launch

The Swedish and Danish hedge fund industries remain closely matched in size, with Denmark recently edging ahead of Sweden. While still less than half...

Atlant Funds Hold Up in May Despite Mistimed Market Call

Macroeconomic and market forecasts are notoriously difficult, even for experienced hedge fund managers. What matters more than being right, however, is ensuring that incorrect...

Allocator Interviews

In-Depth: High Yield

Voices

Request for Proposal

- Advertisement -
HedgeNordic
Privacy Overview

This website uses cookies so that we can provide you with the best user experience possible. Cookie information is stored in your browser and performs functions such as recognising you when you return to our website and helping our team to understand which sections of the website you find most interesting and useful.