- Advertisement -
- Advertisement -

Related

CTAs förvirras över Fed-agerande

Latest Report

- Advertisement -

Stockholm (HedgeNordic.com) – Modellbaserade trendföljande hedgefonder, också kallade Commodity Trading Advisors (CTAs), går mot sitt tredje förlustbringande år i följd om inte de finansiella marknaderna återgår till ett klimat med mer tydliga marknadstrender. Detta verkar allt mindre troligt efter Federal Reserve’s tvetydiga signaler gällande ekonomiska stimulansåtgärder rapporter nyhetsbyrån Reuters.

Många trendföljande Managed Futures förvaltare har tyngts av slagiga marknader under den första halvan av 2013, primärt som ett resultat av osäkerhet gällande huruvida Fed skulle reducera sina köp av stadsobligationer under innevarande år. Efter att Fed i förra veckan indikerat att man behöver mer tid för att besluta sig är det sannolikt att marknadsklimatet kommer förbli slagigt i närtid.

”Nyckeln till att lyckas som CTA är att kunna hitta möjligheter att gå in i och stanna i en marknad” säger Juan Carlos Herrero, managing director på Quantum Leap Capital, en trendföljare i Sugarland, Texas. ”Du behöver trender som fortsätter i en riktning; om bara tre eller fyra marknader som du handlar i gör det så kommer det ha en negativ inverkan på dina förvaltningresultat”.

Senaste gången en merpart av CTAs tjänade pengar var under andra halvan av 2010 då investerare välkomnade Fed’s fortsatta stimulansåtgärder. Sedan dess har klimatet försvårats då osäkerheten varit stor gällande när stimulansprogrammet skulle avslutas.

”De senaste två åren har karaktäriserats av två marknadsteman; risk-on eller risk-off”, säger Sol Waksman som är mannen bakom BarclayHedge, en databas som följer trendföljande strategier. BarclayHedge data indikerar att trendföljande strategier har lidit mer än andra hedgefondstrategier under tiden för Federal Reserves stimulanspaket.

Efter en uppgång med 7% 2010 har den genomsnittliga trendföljande fonden i BarclayHedge CTA Index förlorat 3% 2011 och 2% förra året. Under innevarande år, augusti inkluderat, är indexet ned 2.6%.

Salem Abraham, grundare av Abraham trading en 234 miljoner dollar stor trendföljare baserad i Texas, säger i en kommentar: ”Genom åren har CTAs verkligen gjort pengar när marknader rört sig 30-50% sett över 6-12 månader. Detta år är rörelserna mycket mindre och mycket kortare.“

Det finns ännu inga tydliga indicier på att investerare börjar överge dåligt presterande CTA-fonder  men data visar att stora trendföljare som MAN Group med 52 miljarder dollar i förvaltat kapital och den 25 miljarder dollar stora Winton Capital såg utflöden under 2012 efter svag avkastning.

 

Bild: (c) shutterstock—70420765

Subscribe to HedgeBrev, HedgeNordic’s weekly newsletter, and never miss the latest news!

Our newsletter is sent once a week, every Friday.

Jonathan Furelid
Jonathan Furelid
Jonathan Furelid is editor and hedge fund analyst at HedgeNordic. Having a background allocating institutional portfolios of systematic strategies at CTA-specialist RPM Risk & Portfolio Management, Mr. Furelid’s focus areas include sytematic macro and CTAs. Jonathan can be reached at: jonathan@hedgenordic.com

Latest Articles

Quirky Questions for Dr. Alexander Mende (RPM)

Not every conversation in the hedge fund world needs to revolve around trend signals, Sharpe ratios, or manager due diligence. In HedgeNordic’s ongoing Quirky...

Elementa Tops Swedish Hedge Fund Universe in H1

After celebrating its ten-year anniversary in March, long/short equity fund Elementa closed the first half of 2025 as the best-performing Swedish hedge fund, delivering...

Asgard Winds Down Macro Strategy, Refocuses on Fixed Income

Less than a year after the launch of Asgard-Steno Global Macro Fund – a collaborative effort between macro strategist Andreas Steno Larsen and fixed-income...

Eric Strand’s Green-Gold 60/40 Alternative Roars Back to Life

After a two-and-a-half-year drought, including a rough start to 2025, AuAg Precious Green has taken off in recent months. The fund, Eric Strand’s innovative...

BNY Debuts Tail-Risk Overlay Fund

BNY Investments Newton, the specialist multi-asset and equity management arm of BNY Mellon, has launched the BNY Adaptive Risk Overlay Fund – a tail-hedging...

Taiga Fund Delivers Best First Half Since 2019

Usually operating under the radar, Norwegian long/short equity vehicle Taiga Fund delivered one of its strongest first-half performances to date – its best since...

Allocator Interviews

In-Depth: High Yield

Voices

Request for Proposal

- Advertisement -
HedgeNordic
Privacy Overview

This website uses cookies so that we can provide you with the best user experience possible. Cookie information is stored in your browser and performs functions such as recognising you when you return to our website and helping our team to understand which sections of the website you find most interesting and useful.