- Advertisement -
- Advertisement -

Related

Nordiska CTAs starka i svår marknad

Latest Report

- Advertisement -

Stockholm (HedgeFonder.nu) – Det tredje kvartalet fortsatte att bjuda på ett utmanande marknadsklimat för CTAs. Efter att ha noterat stabila uppgångar under juli månad, tappade en majoritet av förvaltarna fotfästet i augusti och september. Det Nordiska CTA-kollektivet visade relativt starka avkastningssiffror och har sedan årsskiftet överavkastat branschens jämförelseindex.

Under perioden sågs intressanta trender i aktier och metaller, valutamarknader var däremot mer svårhanterliga då ett kraftigt trendbrott i euron under kvartalets senare del medförde förluster för momentum-strategier. Aktiemarknaderna var slagiga men med en positiv underton till följd av minskad oro för krisande euro-länder samt optimism kopplat till nya stimulansåtgärder från Federal Reserve. Metaller visade kraftiga uppgångar för guld och silver.

En genomgång av de Nordiska CTA-förvaltarnas avkastning under tredje kvartalet (Tabell 1) visar på stor divergens mellan individuella program. Mellan den bästa och den sämsta förvaltaren skiljer nära 13 procentenheter sett över kvartalet, motsvarande siffra sedan årsskiftet närmar sig 20 procentenheter. Värt att notera är att jag till detta kvartal lagt till ytterligare ett namn till jämförelsen då Alfakraft handlat sitt commodity-program i över två år och därmed kan anses ha tillräckligt många datapunkter för att inkluderas i analysen.

 *Volatiliteten räknad på ett rullande 24-månaders fönster

Den riskjusterade jämförelsen (Tabell 2) ger en ytterligare förstärkt bild av spridningen i avkastning under året. Mellan det bästa (Alfakraft) och det sämsta (SEB Asset Selection) programmet skiljer nära 24 procentenheter. Man kan även konstatera att avkastningen för Nordiska CTAs varit relatvit stark under året då man lyckats slå samtliga jämförelseindex på såväl kvartals- som årsbasis. Framförallt verkar det som om de Nordiska förvaltarna hanterat det slagiga marknadsklimatet under augusti och september på ett föredömligt sätt.

**Samtliga förvaltare och jämförelseindex justerade till genomsnittlig volatilitet för Nordiska CTAs

En sammanvägd bild av de Nordiska förvaltarnas starka relativa avkastning under året går att utläsa ur nedanstående graf.

Ett likaviktat index av CTAs hemmahörande i Norden (NCTA) har överavkastat branschen med i runda slängar 3% till samma volatilitet. Värt att notera i detta sammanhang är att tillägget av Alfakraft till jämförelsen har påverkat det Nordiska indexet positivt då jag valt att “fylla på” NCTA med Alfakraft-data från årets start. Det återstår att se om årets sista kvartal kan ändra detta styrkeförhållande, jag ber att få återkomma om det…

Källor:

www.sebassetmanagement.de/en/private-clients/seb-funds/total-return-funds/seb-asset-selection-fund/
www.lynxhedge.se
www.estlanderpartners.com
www.rhoam.ch
www.coeli.se
www.densityfund.se
www.alfakraft.se
www.barclayhedge.com
www.newedge.com/web/guest/brokerage_services/research/newedge_indices

 Bild: (c) Sergej Khakimullin-shuterstock.com

Subscribe to HedgeBrev, HedgeNordic’s weekly newsletter, and never miss the latest news!

Our newsletter is sent once a week, every Friday.

Jonathan Furelid
Jonathan Furelid
Jonathan Furelid is editor and hedge fund analyst at HedgeNordic. Having a background allocating institutional portfolios of systematic strategies at CTA-specialist RPM Risk & Portfolio Management, Mr. Furelid’s focus areas include sytematic macro and CTAs. Jonathan can be reached at: jonathan@hedgenordic.com

Latest Articles

Fresh Talent, New Funds: ALCUR Expands Reach in Retail Segment

After a wave of portfolio manager hires earlier this year, stock-picking fund boutique ALCUR Fonder is preparing to launch several new funds aimed at...

Quirky Questions for Kathryn Kaminski (AlphaSimplex)

Not every hedge fund conversation needs to revolve around performance charts or trade execution. In HedgeNordic’s Quirky Questions series, we look beyond the strategies to the...

Active Decisions in Passive Wrappers: Othania on ETF Innovation

Founded in early 2016 by brothers Vincent Dilling-Larsen and Christian Mørup-Larsen, Danish fund boutique Othania built its foundation on a proprietary risk model, “Tiger,”...

Rettig Appoints Crescit Manager to Oversee Hedge Fund Strategies

Simon Borgefors has joined Finnish family-owned investment company Rettig as Investment Director for hedge fund strategies in Stockholm, leaving Swedish hedge fund boutique Crescit...

€5m Ticket to Nordic High Yield From German Family Office

A German family office plans an initial €5 million commitment to a UCITS‑compliant Nordic high‑yield fund, with capacity to scale over time. According to...

From Beef to Bitcoin: August’s Wild CTA Ride

In August 2025, the CTA sub-index of the Nordic Hedge Index edged lower after two positive months, reflecting mixed performance among managers. Strong gains...

Allocator Interviews

In-Depth: High Yield

Voices

Request for Proposal

- Advertisement -
HedgeNordic
Privacy Overview

This website uses cookies so that we can provide you with the best user experience possible. Cookie information is stored in your browser and performs functions such as recognising you when you return to our website and helping our team to understand which sections of the website you find most interesting and useful.