Facebook Twitter Instagram
    • About
    • Subscribe
    • Contact
    • Report Library
    • Manager Login
    Facebook Twitter LinkedIn RSS
    HedgeNordic
    • Home
    • Allocator Angle
    • Report Library
    • Nordic Hedge Award
      • Nominations 2021 Nordic Hedge Award
      • Rookie of the Year
      • Jury Board
      • Historic Winners
      • Statistics
    • Nordic Hedge Index
    • Webinars & Podcasts
    HedgeNordic

    RÄNTOR/VALUTOR: SVENSKA RÄNTOR KRAFTIGT NED EFTER RGK-PROGNOS

    HedgeNordic Editorial TeamBy HedgeNordic Editorial Team18/05/2011No Comments
    Facebook Twitter LinkedIn Email

     

    STOCKHOLM (Direkt) Svenska statsobligationsräntor sjönk kraftigt på onsdagen
    efter att Riksgälden presenterat en ny prognos som visade på oväntat stora
    överskott i statens betalningar i år och nästa år, vilket ökar risken för att
    svenska statspapper blir en bristvara.

    Riksgälden reviderade upp det väntade överskottet i år till 99 miljarder kronor
    från 18 miljarder kronor i novemberprognosen, medan överskottet för 2012
    reviderades ned något till 68 från 78 miljarder kronor. Statsskulden väntas nu
    falla till 30 procent av BNP redan i år och vidare till 27 procent 2012. Om
    Riksgäldens finansiella tillgångar räknas in blir statskulden 28 procent av BNP
    i år och 25 procent 2012.

    Prognosjusteringen förklaras delvis av att staten har sålt aktier tidigare än
    väntat, men främst av att den ekonomiska utvecklingen blir starkare än vad
    Riksgälden räknade med i november.

    Knut Hallberg, analytiker på Swedbank, konstaterade att justering av
    lånebehovsprognosen blev ännu större än vad han hade antagit i vad han uppfattat
    som en optimistisk prognos.

    “Det känns som de har tagit i extra mycket, de har tagit den förbättring som har
    skett sedan i november och dragit den i tangentens riktning”, sade han.

    Riksgälden fortsätter att vårda marknaden för nominella statsobligationer, men
    tvingas ändå att sänka emissionsvolymen med 8 miljarder kronor i år och 16
    miljarder kronor 2012. Riksgälden kommer nu att se över vad som kan göras för
    att säkra likviditeten i statsobligationsmarknaden på sikt när statsskulden
    minskar.

    Knut Hallberg konstaterade att det kommer att behövas politiska beslut för att
    Riksgälden ska kunna fortsätta att låna när det inte behövs för att finansiera
    underskott och förfallande lån. Det kan möjligen leda till hårda debatter givet
    att regeringen samtidigt vill sälja aktieinnehav i statliga bolag, vilket
    ytterligare minskar lånebehovet.

    Det kan vara mycket viktigt att Riksgälden håller igång “infrastrukturen” för
    statsobligationsmarknaden även under potentiellt längre överskottsperioder. Om
    investerare börjar oroa sig för likviditeten i marknaden kan räntekostnaden per
    krona som staten lånar stiga. Knut Hallberg tror dock att Riksgälden klarar att
    parera sådana risker.

    “Mitt intryck är att Riksgälden är lyhörda för marknadens behov”, sade han.

    Utöver diskussioner om tillgångsförvaltning av överskottspengarna tror Knut
    Hallberg att regeringen kommer att överväga att initiera
    infrastruktursatsningar, där staten står för finansieringen, som ett sätt att
    underlätta för Riksgälden att säkra likviditet på statsobligationsmarknaden.

    Trots att nettolånebehovet i år justeras med 81 miljarder justeras
    bruttolånebehovet endast 10 miljarder, och marginalen däremellan landar till
    stor del i kassabehållning.

    Riksgälden värjer sig mot påståenden om att det betyder att den “lånar långt och
    placerar kort”, men Knut Hallberg konstaterar att korta placeringar från
    Riksgälden, med likvider från aktieförsäljningar i Nordea och Teliasonera, redan
    verkar ha hjälpt till att minska de så kallade TED-spreadarna, ränteskillnaden
    mellan interbanklån och räntan på statsskuldväxlar med motsvarande löptider.

    Riksgäldens likviditetsöverskott ser därmed ut att kunna bidra till att dämpa
    uppgången i de rörliga boräntorna något genom att minska kostnaderna för
    bolåneinstitutens korta finansiering.

    “Riksbanken kommer ju att fortsätta att höja räntan, men det här kan bidra till
    att boräntorna åtminstone inte fortsätter att stiga mer än reporäntan”, sade
    Knut Hallberg.

    Han ser också förutsättningar för att även bolåneräntor med längre löptider kan
    gynnas något när investerare väljer att söka sig längre ut på räntekurvan för
    att få bättre avkastning.

    Nordea spår i en ny konjunkturprognos att svensk BNP växer med 4,7 procent i år
    och 2,3 procent nästa år. Arbetslösheten spås sjunka till 6,8 procent nästa år,
    och det står klart att resursläget blir alltmer ansträngt. Problemen med
    flaskhalsar på arbetsmarknaden ökar och det finns ett behov av att strama åt
    enligt Nordea, som spår att Riksbanken har höjt reporäntan till 2,50 procent i
    slutet av året och till 3,25 procent i slutet av 2012.

    Vid stängning på onsdagen hade svenska statsobligationsräntor sjunkit 4-9
    punkter, tioårsräntan ner 8 punkter, till 2,96 procent, medan räntegapet mot den
    tyska motsvarigheten hade vidgats till -14 punkter (-7).

    Kronan gynnade också av beskeden om de starka svenska statsfinanserna och av
    köpintresset på svenska statspapper. Vid stängning hade euron försvagats 2 öre
    mot kronan, till 8:98, medan dollarn hade försvagats 5 öre, till 6:31. TCW-index
    sjönk till 120,58 (121,09).

    Europeiska statspappersräntor handlades marginellt lägre på onsdagen än på
    tisdagen medan euron handlades något högre mot dollarn, även om en större
    uppgång under nattens handel till del gröptes ur i eftermiddagens handel.

    Huvudpunkt på onsdagens Europaagenda var protokollet från Bank of Englands
    policymöte den 5 maj, som inte innehöll några förändringar i antalet
    reservanter, och samtidigt kom arbetslösheten för april in högre än väntat.
    Brittiska räntor reagerade inte nämnvärt.

    Majoriteten i BOE:s policykommitté uppgav att en höjning av styrräntan i
    nuvarande omständigheter skulle kunna påverka konsumenternas förtroende negativ.

    “Om nedåtriskerna mot hushållens konsumtion skulle förverkligas kan en räntebana
    som är lägre än vad som nu indikeras av marknadspriserna kunna bli lämplig”,
    står det i protokollet.

    Amerikanska statspappersräntor med längre löptider handlades ned efter den
    svenska marknadens stängning på tisdagen och på onsdagsförmiddagen. Tioårsräntan
    handlades som lägst till 3,089 procent, den lägsta nivån sedan december, men
    vände sedan uppåt i den inledande USA-handeln.

    Analytiker blickade fram mot protokollet från Fomc-mötet den 26-27 april, som
    publiceras på onsdagskvällen, som väntas bekräfta bilden av att den amerikanska
    centralbanken inte har någon brådska att höja styrräntan.

    Fedchefen i St Louis, James Bullard, upprepade dock i en intervju med Bloomberg
    TV att tycker att det är rimligt att vänta sig en åtstramning mot slutet av
    2011.

    “Vi är i en ganska bra position nu när QE2 närmar sig slutet. Jag tror
    fortfarande det är rimligt att förvänta sig åtstramningar vid slutet av året”,
    sade James Bullard, som inte röstar i Fomc i år.

    Vid den svenska marknadens stängning noterade den amerikanska tioårsräntan till
    3,14 procent, 2 punkter högre än vid samma tid på tisdagen.

    Bild: (C) tony740607—Fotolia.com

    Share. Facebook Twitter LinkedIn Email
    Previous ArticleDnB Nor: Challenging backdrop
    Next Article AlfaKrafts CTA-fond upp 9,89% i april
    HedgeNordic Editorial Team

    This article was written, or published, by a member of the HedgeNordic editorial team.

    Related Posts

    Día de Muertos

    Equities as an Inflation Hedge

    Round Table: Managed Futures During the Covid Crisis and Beyond

    Add A Comment

    Leave A Reply Cancel Reply

    Time limit is exhausted. Please reload CAPTCHA.

    Most read today:
    • Janus Henderson Onboards Danske Bank’s EMD Team
    • AIFM Group Adds Art to Suite of Offerings
    • Head of Alts Jumps Ship to Join AP Pension
    • PFA Hires PM from Hedge Fund Space
    • Real Assets: AP4’s True “Alternative”
    • Nordic Hedge Award – Main
    • In-Depth: Inflation Protection

    Ukraine, Supply-Chain Shortages and Soaring Prices – Accelerators of Sustainable Development

    18/05/2022

    New Theme: Real Income Destruction

    17/05/2022

    Blockification

    16/05/2022

    The Inflation Puzzle

    12/05/2022
    Promotion:
    Video: Manager Interviews
    https://www.youtube.com/watch?v=tni7dQvQrmo

    Subscribe to our newsletter

    HedgeNordic: Your Single Access Point to the Nordic Hedge Fund Industry!

    Check your inbox now to confirm your subscription.

    Most read articles this week:
    • PFA Hires PM from Hedge Fund Space
    • Real Assets: AP4’s True “Alternative”
    • Month in Review – May 2022
    • A Light-Footed Shipping-Only Strategy
    • European Real Estate in the New Economic Climate
    • Janus Henderson Onboards Danske Bank’s EMD Team
    • Recent
    • NHX
    • In Depth

    AIFM Group Adds Art to Suite of Offerings

    29/06/2022

    Head of Alts Jumps Ship to Join AP Pension

    28/06/2022

    Janus Henderson Onboards Danske Bank’s EMD Team

    27/06/2022

    Procrastinated Risk is Knocking on the Door

    23/06/2022

    Month in Review – May 2022

    22/06/2022

    Month in Review – April 2022

    12/05/2022

    Follow Your Favourite Hedge Fund

    11/05/2022

    Month in Review – March 2022

    13/04/2022

    Ukraine, Supply-Chain Shortages and Soaring Prices – Accelerators of Sustainable Development

    18/05/2022

    New Theme: Real Income Destruction

    17/05/2022

    Blockification

    16/05/2022

    The Inflation Puzzle

    12/05/2022
    Newsletter Subscription:
    Most Recent Posts:

    AIFM Group Adds Art to Suite of Offerings

    29/06/2022

    Head of Alts Jumps Ship to Join AP Pension

    28/06/2022

    Janus Henderson Onboards Danske Bank’s EMD Team

    27/06/2022

    Procrastinated Risk is Knocking on the Door

    23/06/2022

    PFA Hires PM from Hedge Fund Space

    22/06/2022
    Publisher

    Nordic Business Media AB
    Corporate No.: 556838-6170
    BOX 7285
    SE-103 89 Stockholm, Sweden

    VAT No.: SE-556838617001
    Tel.:+46 (0) 8 5333 8688
    Mob.: +46 (0) 7 06566688
    Email: info@hedgenordic.com

    STAY INFORMED

    HedgeNordic: Your Single Access Point to the Nordic Hedge Fund Industry!

    Subscribe to our newsletter:

    Check your inbox now to confirm your subscription.

    RSS Hedge Fund Job Digest
    • Senior Associate, Trading Operations 29/06/2022
    • Specialist, Fund/Client Accounting 29/06/2022
    • Credit Risk Management - Analyst 29/06/2022
    • Associate/Fund Accountant 29/06/2022
    • Loan Operations Associate 29/06/2022
    • Accounts Payable Analyst 29/06/2022
    • Fund Accountant 29/06/2022
    • Client Facing Accounting Manager - Director EY 29/06/2022

    Copyright © 2022 Nordic Business Media AB

    © 2022 Nordic Business Media AB
    • About
    • Cookie Policy
    • Privacy Policy

    Type above and press Enter to search. Press Esc to cancel.

    We are using cookies to give you the best experience on our website.

    HedgeNordic
    Powered by  GDPR Cookie Compliance
    Privacy Overview

    This website uses cookies so that we can provide you with the best user experience possible. Cookie information is stored in your browser and performs functions such as recognising you when you return to our website and helping our team to understand which sections of the website you find most interesting and useful.

    Strictly Necessary Cookies

    Strictly Necessary Cookie should be enabled at all times so that we can save your preferences for cookie settings.

    If you disable this cookie, we will not be able to save your preferences. This means that every time you visit this website you will need to enable or disable cookies again.