- Advertisement -
- Advertisement -

Related

Uppgångar för nordiska CTAs under Q2

Latest Report

- Advertisement -

Stockholm (HedgeNordic.com) – Geopolitisk oro till trots lyckades världens aktiemarknader kämpa sig upp mot nya rekordnivåer under det andra kvartalet 2014. Detta i kombination med fortsatta uppgångar på obligationsmarknaderna samt stigande oljepriser hjälpte nordiska CTAs till överlag positiva resultat för perioden. Marknadsklimatet var mest fördelaktigt för trendföljande och fundamentala strategier medan kortsiktiga strategier hade det mer besvärligt.

NHX Managed Futures & CTA index noterade en estimerad uppgång på 2.3% under kvartalet där maj och juni månad utmärkte sig på den positiva sidan, sedan årsskiftet är dock indexet fortfarande i negativt territorium (-2.9%) efter en svag start. Jämfört med de största CTA förvaltarna i världen (definierat som Barclay BTOP50) presterar nordiska förvaltare sämre sedan årets början då BTOP50 hittills mäktat med en uppgång på 0.7% under 2014.

Bland de förvaltare som utmärkte sig positivt under det andra kvartalet återfinns SEB Asset Selection som steg hela 6.8% vilket är anmärkningsvärt starkt givet strategins låga volatilitet. Coeli Spectrum (+6.2%) och Brummer Lynx (+4.8%) noterade också stabila uppgångar under perioden. Estlanders fundamentala Global Markets strategi hade också ett starkt kvartal med en uppgång på 4.8%.

På den negativa sidan noterades kraftiga nedgångar för Alfakrafts ALFA Commodity Fund (-9.6%) samt Romanescos Persistence Program (-11.8%). Samtliga programs avkastning åskådliggörs i tabell 1.

Tabell 1. Managed Futures & CTA, avkastning kvartal 2 – 2014

Table1

Tabell 1. Översikt avkastning Nordiska CTAs under det andra kvartalet 2014. Källa: HedgeNordic, BarclayHedge och Newedge. 

*Volatiliteten beräknad på ett rullande 24-månaders fönster

Den riskjusterade jämförelsen i tabell 2 – där alla strategier åsatts en volatilitet på 9.8% – betonar allt tydligare den starka avkastningen för SEB AS, såväl under kvartalet som över helåret. Det är också värt att notera den stora spridningen mellan individuella program där skillnaden mellan det bästa och det sämsta programmet är dryga 18 procentenheter sedan årsskiftet.

Tabell 2. NHX Managed Futures & CTA, avkastning kvartal 2 – 2014 (riskjusterad)

Table2

Tabell 2. Risk-justerad översikt av Nordiska CTAs avkastning under det andra kvartalet 2014. Källa: Egen beäkning baserad på data från HedgeNordic, BarclayHedge och Newedge

**Samtliga program och jämförelseindex justerade till de Nordiska CTA-förvaltarnas genomsnittliga volatilitet (9.8%).

CTAs har tveklöst gynnats av pro-risk trender under senare tid med långa positioner i aktier och olja som de mest vinstgivande positionerna, däremot har metaller varit mer besvärliga med häftiga svängningar i guld och silver. För de som ser CTAs som den naturliga “hedgen” till aktier kan man konstatera att i det korta perspektivet torde detta skydd vara mindre effektivt då trenderna fortsätter vara starka i aktier vilket medför att CTAs positionerat sig därefter.

Det värsta scenariot vore förmodligen att centralbanksreotriken skiftar mot en mer hökaktig ton med potentiellt stigande räntor och fallande aktiemarknader som följd. Detta skulle framförallt gynna CTAs med kortare tidshorisont vilka missgynnats av en lång period av undertryckt volatilitet.

 

Bild: (c) Minerva-Studio—shutterstock.com

Subscribe to HedgeBrev, HedgeNordic’s weekly newsletter, and never miss the latest news!

Our newsletter is sent once a week, every Friday.

Jonathan Furelid
Jonathan Furelid
Jonathan Furelid is editor and hedge fund analyst at HedgeNordic. Having a background allocating institutional portfolios of systematic strategies at CTA-specialist RPM Risk & Portfolio Management, Mr. Furelid’s focus areas include sytematic macro and CTAs. Jonathan can be reached at: jonathan@hedgenordic.com

Latest Articles

Hedge Funds Pay Off for the State Pension Fund of Finland

Finland’s largest institutional investors remain committed allocators to hedge funds, yet the State Pension Fund of Finland’s (VER) hedge fund allocation stood out as...

Carl Berg to Lead Niam’s Capital Formation Efforts in Sweden

Private markets firm Niam Group has strengthened its Capital Formation and Investor Relations team with the appointment of Carl Berg as Capital Formation Director...

Statistical Outlier Year for HCP Black

When HedgeNordic spoke with Tommi Kemppainen in early 2019, the CEO of Helsinki Capital Partners outlined a defensive positioning for the multi-strategy fund HCP...

Nordea Adds Systematic Fixed Income Expertise

Nordea Asset Management (NAM) has strengthened its data-driven investment capabilities with the addition of two London-based professionals, Lucette Yvernault and Marton Huebler, marking the...

From Short-Term Opportunity to Long-Term Outperformance

Borea Utbytte, a banking sector-focused equity fund under Norwegian boutique Borea Asset Management, celebrated its five-year anniversary at the turn of September to October....

Record Month for Tidan in Priced-to-Perfection Credit Market

Tidan Fund, a Stockholm-based hedge fund specialising in opportunities across corporate capital structures, marked its four-year anniversary in September with its strongest month on...

Allocator Interviews

In-Depth: High Yield

Voices

Request for Proposal

- Advertisement -
HedgeNordic
Privacy Overview

This website uses cookies so that we can provide you with the best user experience possible. Cookie information is stored in your browser and performs functions such as recognising you when you return to our website and helping our team to understand which sections of the website you find most interesting and useful.