- Advertisement -
- Advertisement -

Related

STORM Bond Fund – Norsk ”rock n’ roll” översatt till obligationer

Industry Report

- Advertisement -

Stockholm (Hedgenordic.com) – Norska obligationsfonden STORM Bond Fund har fått en bra start på 2014. Fonden steg 1,1% i januari medan Oslo-börsen backade -2,4% under samma period.

STORM Bond Fund startades i augusti 2008 och förvaltas av Erik M. Mathiesen och Morten E. Astrup. Sedan starten 2008 har man levererat en ackumulerad avkastning på +65,5% (jämfört med +25.8% för Oslo Stock Exchange). Starten var dramatisk – att starta en obligationsfond precis innan Lehman-kraschen kan nog få knäna att darra på den mest erfarna förvaltaren – och fonden förlorade 27% på fem månader. Men vändningen kom snabbt och ett år senare hade man tagit igen all förlorad mark och började tjäna pengar igen. De två följande åren, 2009-2010, steg fonden med 47% respektive 20%.

Fonden är uteslutande investerad inom high yield-segmentet av obligationsmarknaden med tyngdpunkten på nedre delen av rating-skalan, där 40% av innehaven har kreditbetyget ”B”, 28% ”B-” och 31% ”CCC+”. Norska bolag utgör självfallet en dominerande del av portföljen, liksom de norska specialiteterna energi och oljeservice står för 75% av innehaven ur ett sektorperspektiv.

I månadsrapporten för fonden skriver förvaltarna att 2014 hittills varit en påminnelse om att high yield-obligationer har lägre risk jämfört med aktier. På primärmarknaden var januari en månad med hög aktivitet, där Aker ASA, DOF ASA, Golden Ocean Group och Teekay Offshore Partners varit bland de bolag som emitterat nya obligationer. Aker ASA emitterade sin första obligation i SEK vilket indikerar att aptiten för high yield-obligationer ökar i Sverige.

Förvaltarna förväntar sig att se mer papper utgivna i SEK på den norska marknaden. Under månaden emitterade bolaget Oro Negro Drilling USD 725m i en ny obligation. Detta är den största obligationsemissionen på den norska marknaden som gjorts hittills, med förstahandspant i fyra nya borriggar utkontrakterade till det statliga mexikanska oljebolaget Pemex. Obligationen löper med en fast kupong på 7.5%.

Under januari har Storm Bond Fund reducerat sina positioner i Tallink, SAS och Olympic Shipping och ökat i Oro Negro, Noreco och REC Silicon. Förvaltarna skriver: ”-Den globala high yield-marknaden var något svagare under januari till följd av ökande osäkerhet inom tillväxtregionerna och växande oro för en potentiell kinesisk kreditbubbla. Den nordiska high yield-marknaden är dock fortfarande relativt stark.”

Den löpande avkastningen till förfall i Storm Bond Fund är 9.2% och avkastning räknat till call uppgår till 10.6%, vilket leder till en realistisk årsavkastning på ca 9.9%.

Kreditdurationen i fonden är oförändrad och stabil med i genomsnitt 3,0 år till förfall och 2,3 år till call, vilket innebär att den teoretiska durationen är ca 2,6 years. Räntedurationen har stigit något till ca 1,5 år, där man bibehåller en relativt låg ränterisk.

 

Bild: (c) 2jenn—shutterstock.com

Subscribe to HedgeBrev, HedgeNordic’s weekly newsletter, and never miss the latest news!

Our newsletter is sent once a week, every Friday.

HedgeNordic Editorial Team
HedgeNordic Editorial Team
This article was written, or published, by the HedgeNordic editorial team.

Latest Articles

Rising Adoption of Quantitative Investment Strategies Among Nordic Investors

From a high-level perspective, there is a clear trend of increasing adoption of quantitative investment strategies (QIS) among Nordic institutional investors, either through the...

EU Plans Stress Test for Hedge Funds and Non-Bank Firms

European regulators are planning a stress test to identify vulnerabilities beyond the traditional banking sector, focusing on less regulated entities such as hedge funds,...

ALCUR Fonder Continues Hiring Spree

Following two earlier additions this year, ALCUR Fonder continues to expand its portfolio management team at a notable pace. The Stockholm-based hedge fund boutique...

Nordic Private Markets Modernize with Data-Centric Trade Lifecycle Automation

By Anders Stengaard Jensen at Indus Valley Partner: In recent years, asset managers in Nordic countries have accelerated efforts to modernize trade operations, particularly...

Norwegian Hedge Fund Industry Sees Major Boost with New Launch

The Swedish and Danish hedge fund industries remain closely matched in size, with Denmark recently edging ahead of Sweden. While still less than half...

Atlant Funds Hold Up in May Despite Mistimed Market Call

Macroeconomic and market forecasts are notoriously difficult, even for experienced hedge fund managers. What matters more than being right, however, is ensuring that incorrect...

Allocator Interviews

In-Depth: High Yield

Voices

Request for Proposal

- Advertisement -
HedgeNordic
Privacy Overview

This website uses cookies so that we can provide you with the best user experience possible. Cookie information is stored in your browser and performs functions such as recognising you when you return to our website and helping our team to understand which sections of the website you find most interesting and useful.