- Advertisement -
- Advertisement -

Related

Standardavvikelse – vad är det ?

Latest Report

- Advertisement -

Stockholm (HedgeNordic.com) – Standardavvikelsen är ett statistiskt mått som säger något om spridningen hos en datamängd kring dess medelvärde och beräknas enligt,

a

Screen shot 2013-11-30 at 12.56.56

Standardavvikelsen blir större om avståndet till medelvärdet ökar. Eftersom avståndet till medelvärdet mäts i kvadrat, så görs ingen skillnad om enskilda observationer är större eller mindre än medelvärdet.

I finansiell teori och risk analys så har standardavvikelsen använts som ett mått på risk för att t ex skapa sig en uppfattning om en investeringsstrategis historiska volatilitet. Hög volatilitet ger en stor osäkerhet. Ramverket hos de olika teoretiska modellerna (Modern Portfölj Teori och Black –Scholes) vilar oftast på ett antal förenklade antaganden, t ex att avkastningen är normalfördelad och att volatiliteten är konstant.

Detta skapar en perfekt symmetri där medelvärdet klyver fördelningen i två lika stora delar, vilket ger en bekväm hantering av sannolikheter. I en normalfördelning så finns ca 68% av utfallet inom ± 1 standardavvikelse och 95% inom ± 2 standardavvikelser. Vid jämförelse mellan olika investeringsalternativ så väljer man det alternativ som har lägst risk (minst standardavvikelse) givet en viss förväntad avkastning. Denna s.k. risk-justerade avkastning mäts oftast som Sharpe-kvoten. I detta avseende så gör risk måttet ingen skillnad på volatilititet som skapas av positiv respektive negativ avkastning.

Verkligheten begränsas dock inte av några förenkla antaganden, utan är dynamisk. En investerares preferenser mellan positiv och negativ avkastning är också olika. Volatiliteten varierar över tiden och är i sig är endast skadlig för den långsiktiga avkastningstillväxten om den kommer i form av stor negativ avkastning. Om du t ex förlorar 50% så måste du tjäna 100% för att vara break-even. Detta har bidragit till att göra investeringsstrategier som skapar s.k. asymmetriska fördelningar eller absolutavkastning med kontrollerad förlust risk populära.

 

Subscribe to HedgeBrev, HedgeNordic’s weekly newsletter, and never miss the latest news!

Our newsletter is sent once a week, every Friday.

Stefan Bergsten
Stefan Bergsten
Stefan Bergsten, grundare av Sarissa Asset Management (S.Λ.M), vars ambition är att skapa värden genom innovativ portfölj konstruktion och aktiv riskhantering. Stefan har 15 års erfarenhet av portföljanalys, trading, portföljförvaltning och har bland annat arbetat med risk management och utveckling av investeringsprocesser på ATP Alpha i Danmark och handlat aktier och derivat på Första AP Fonden (AP1). Utgångspunkten är alltid ett disciplinerat och systematiskt arbetssätt. S.Λ.M kan erbjuda konsulttjänster inom portföljkonstruktion, riskmanagement och design av investeringsprocesser.

Latest Articles

Othania’s All-In-One Fund Celebrates Five Years

Danish fund boutique Othania is celebrating the five-year anniversary of Othania Balanceret Makro, its all-in-one fund blending equity, bond, and alternatives exposure through Exchange...

Atlant Fonder Crosses SEK 10 Billion Milestone

Strong performance and steady inflows have propelled alternative fund boutique Atlant Fonder past the SEK 10 billion milestone in assets under management. Its flagship...

Nordea PM Joins Lancelot Global as Co-Manager

Lancelot Global, a long-only equity fund with flexible net exposure ranging from 60 to 120 percent, has strengthened its portfolio management team with the...

Quirky Questions – or, A Peoples Business

If asset management were only about numbers, we could all go home and let the calculators get on with it. But calculators are dull...

Navigating CLOs Through ETFs: Opportunities in AAA-Rated Tranches

By UBS Asset Management: Collateralized Loan Obligations (CLOs) have long been a cornerstone of the U.S. securitized products market, evolving from a niche institutional investment...

From Core to Alternatives: The ETF-Driven Approach of a Finnish Wealth Manager

Wealth managers are tasked with designing investment portfolios that align with clients’ needs, objectives, risk tolerance, preferences, and financial circumstances. While high-net-worth clients often...

Allocator Interviews

In-Depth: High Yield

Voices

Request for Proposal

- Advertisement -
HedgeNordic
Privacy Overview

This website uses cookies so that we can provide you with the best user experience possible. Cookie information is stored in your browser and performs functions such as recognising you when you return to our website and helping our team to understand which sections of the website you find most interesting and useful.