- Advertisement -
- Advertisement -

Related

Standardavvikelse – vad är det ?

Report: Alternative Fixed Income

- Advertisement -

Stockholm (HedgeNordic.com) – Standardavvikelsen är ett statistiskt mått som säger något om spridningen hos en datamängd kring dess medelvärde och beräknas enligt,

a

Screen shot 2013-11-30 at 12.56.56

Standardavvikelsen blir större om avståndet till medelvärdet ökar. Eftersom avståndet till medelvärdet mäts i kvadrat, så görs ingen skillnad om enskilda observationer är större eller mindre än medelvärdet.

I finansiell teori och risk analys så har standardavvikelsen använts som ett mått på risk för att t ex skapa sig en uppfattning om en investeringsstrategis historiska volatilitet. Hög volatilitet ger en stor osäkerhet. Ramverket hos de olika teoretiska modellerna (Modern Portfölj Teori och Black –Scholes) vilar oftast på ett antal förenklade antaganden, t ex att avkastningen är normalfördelad och att volatiliteten är konstant.

Detta skapar en perfekt symmetri där medelvärdet klyver fördelningen i två lika stora delar, vilket ger en bekväm hantering av sannolikheter. I en normalfördelning så finns ca 68% av utfallet inom ± 1 standardavvikelse och 95% inom ± 2 standardavvikelser. Vid jämförelse mellan olika investeringsalternativ så väljer man det alternativ som har lägst risk (minst standardavvikelse) givet en viss förväntad avkastning. Denna s.k. risk-justerade avkastning mäts oftast som Sharpe-kvoten. I detta avseende så gör risk måttet ingen skillnad på volatilititet som skapas av positiv respektive negativ avkastning.

Verkligheten begränsas dock inte av några förenkla antaganden, utan är dynamisk. En investerares preferenser mellan positiv och negativ avkastning är också olika. Volatiliteten varierar över tiden och är i sig är endast skadlig för den långsiktiga avkastningstillväxten om den kommer i form av stor negativ avkastning. Om du t ex förlorar 50% så måste du tjäna 100% för att vara break-even. Detta har bidragit till att göra investeringsstrategier som skapar s.k. asymmetriska fördelningar eller absolutavkastning med kontrollerad förlust risk populära.

 

Subscribe to HedgeBrev, HedgeNordic’s weekly newsletter, and never miss the latest news!

Our newsletter is sent once a week, every Friday.

Stefan Bergsten
Stefan Bergsten
Stefan Bergsten, grundare av Sarissa Asset Management (S.Λ.M), vars ambition är att skapa värden genom innovativ portfölj konstruktion och aktiv riskhantering. Stefan har 15 års erfarenhet av portföljanalys, trading, portföljförvaltning och har bland annat arbetat med risk management och utveckling av investeringsprocesser på ATP Alpha i Danmark och handlat aktier och derivat på Första AP Fonden (AP1). Utgångspunkten är alltid ett disciplinerat och systematiskt arbetssätt. S.Λ.M kan erbjuda konsulttjänster inom portföljkonstruktion, riskmanagement och design av investeringsprocesser.

Latest Articles

Visio Sees March Pullback as “Buying Opportunity”

Visio Allocator Fund, a multi-asset, multi-strategy fund based in Finland, recorded its weakest monthly return in its near 15-year history due to a combination...

Ridge Capital’s Approach to Double-Digit Returns in High-Yield Bonds

Just over two years ago, the Nordic fund scene saw the debut of an alternative fund focused on Nordic high-yield bonds, with a flexible...

Nowo to Take Over Redgård’s World Allocation xFund

The fund management arm of Nowonomics, a digital savings platform, will take over the management of the World Allocation xFund on June 1, 2025....

High-Yield Bonds Knock Out Stocks

Nordic high-yield bonds and the managers specializing in them have delivered strong returns in recent years, even outperforming local equity markets. Jarle Sjo, Head...

EM Corporate Bonds: Could Trump’s Tariffs Create Opportunities?

By Toke Hjortshøj, Senior Portfolio Manager at Impax Asset Management: Emerging market (EM) corporate bonds are on the frontline of the tariff war that...

Infrastructure’s Role in Europe’s Transformation

As Europe accelerates its transition toward a greener and more digital future, infrastructure investment has become a cornerstone of this transformation. However, a funding...

Allocator Interviews

In-Depth: Megatrends

Voices

Request for Proposal

- Advertisement -