London (HedgeFonder.nu) – Tretton av fjorton Lyxor Strategi Index avslutade november positivt och toppades av Fixed Income Arbitrage (+1,2%), Lyxor Long/Short Credit Arbitrage Index (+1%) och L/S Equity Market Neutral Index (+0,9%).
Lyxor Hedge Fund Index hade en positiv utveckling på 0,4% i november och har haft en avkastning på +2% hittills i år (YTD). Den stigande osäkerheten kring frågan om USAs ”financial cliff” var det som fångade investerarnas uppmärksamhet i november. Riskfyllda tillgångar började månaden negativt på grund av oro över politiska beslut men ryktena om framsteg i förhandlingarna om USAs ”financial cliff” och stigande förväntningar på en lösning för Grekland (som förverkligades den 27 november) och i mindre utsträckning det odramatiska ledarskapsskiftet i Kina, hjälpte aktiemarknaderna att ta tillbaka förlorad mark.
Hedgefonder navigerade marknaderna väl i detta sammanhang. Förvaltare inom de räntebärande strategierna fortsatte att utvecklas väl, med fortsatta vinster i stats- och kreditobligationer.
Lyxor Fixed Income Arbitrage och L/S Credit Index Arbitrage avkastade 1,2% respektive 1% i november. Förvaltare lyckades skapa mervärde då spreaden ökade vilket skapade
handelsmöjligheter inom t.ex US MBS (red: bostadsobligationer, USA) och europeiska statspapper. Dessutom förblev den volatila miljön stödjande. Dessa två strategier har klart överträffat sina konkurrenter hittills i år (YTD), med ett resultat för Fixed Income Index på 10,1% och Credit Arbitrage Index på 9,2%.
Lyxor Convertible Arbitrage Index avkastade också bra (+0,3%), främst på grund av specifika händelser, och är upp 3,9% hittills i år (YTD).
Fonder som är inriktade på Merger Arbitrage, inom Event Driven strategier, (Lyxor Merger Arbitrage Index) gav 0,7% under månaden. Positiva drivkrafter var förbättringen av förtroendet för verksamheter och en betydande ökning av antalet företagskonsolideringar – där antalet affärer har ökat ca 40% i USA under de senaste tre månaderna.
Lyxor Distressed Securities Index och Lyxor Special Situations Index var nätt och jämt positiva denna månad (+0,1%) medans L/S Equity strategierna utvecklades väl.
Förvaltare inom så kallade Variabel Bias som opportunistiskt ökade netto exponeringen mot aktier kunde generera alfa på aktieurval och började därför komma ifatt sin tidigare undermånliga avkastning.
L/S Equity Variabel index gick upp 0,9% under månaden men är fortfarande nere -0,6% hittills i år (YTD). Andra strategier som hade positiva resultat var: Long bias (+0,5%), Statistical Arbitrage (+0,7%), och Market Neutral (+0,9%).
Det ekonomiska nyhetsflödet bekräftade de uppmuntrande uppgifter man sett under Oktober, med växande tecken på att den globala industriella cykeln hade bottnat och att aktiviteten nu förstärks i USA och Asien.
Trots dessa minskande ekonomiska risker och den rikliga likviditet som centralbankerna försett marknaden med, så var avkastningen generellt bland CTA och Global Macro-förvaltare en besvikelse. Bristen på ihållande trender och förhöjd politisk osäkerhet fortsatte att underminera resultaten. Lyxor CTA Short Term tappade -1,8% och CTA Long Term Index var knappt positiv (+0,1%) under perioden. Lyxor Global Macro-index avkastade (+0,5%) tack vare givande satsningar på råvaror och valutor i slutet av månaden.
Stefan Keller, chef för Managed Account Plattform Research & Exernal Relations på Lyxor AM, sade i ett uttalande att man noterat en breddning av strategierna som följer med i stigande marknader. Han påpekade vidare att den övre decilen av fonder inom Lyxor MAP har alla tvåsiffriga resultat, spridda över sex olika strategier. ”Detta är en anmärkningsvärd förändring jämfört med förra året, då datorstyrda system dominerade rankingen”, tillade han.
Bild: (c) shutterstock_-Sebastian-Kaulitzki
