- Advertisement -
- Advertisement -

Related

Ränterenässans? En titt på Carlsson Noréns räntehedge

Latest Report

- Advertisement -

Stockholm (HedgeFonder.nu) – I slutet av 2000-talet kulminerade kraften från Adam Smiths “osynliga hand, med låga räntor och hög riskaptit. 2008 applicerade den osynliga handen ett rejält slag under bältet och marknaden kollapsade. Klimatet har sedan 2008 varit tufft för flertalet hedgefondsstrategier men det öppnades också möjligheter, tex inom räntehandel. HedgeFonder.nu tittar närmare på Carlson Norén Macro Fund, en specialfond med mandat att ta korta och långa positioner i investment grade bonds, samt relaterade derivat.

Carlson Norén Macro Fund startade 2008 och förvaltas av Martin Norén. Norén kommer närmast från Volvo Treasury Asset Management där han var ansvarig för förvaltningen av den svenska ränteportföljen mellan åren 2002 och 2007. Carlson Norén fonden skapar avkastning från den absoluta räntenivån, relativa räntespekulationer, differenser i korta och långa räntor, skillnader mellan stats- och bankräntor, samt mellan stats- och hypoteksräntor. Fondens hittills bästa år är 2008 och 2011 med 8,89 % respektive 7,0 % avkastning. Mellanåren var svagare, men siffrorna +1,3 och -2,83 % är inte vad som sticker ut. Värt att notera är just de bra åren då fonden var negativt korrelerad till aktier, samt att standardavvikelsen är låga 3,33 %. Om än att fondens reglemente tillåter stor frihet, investerar fonden enbart i börsclearade instrument med höga krav på emittenter, vilket skapar transparens och tillförlitlighet vid värdering av innehaven. Förutsättningarna just nu är intressanta. Fonden kan tex spekulera i ökande eller minskande skillnader i statsräntor och just nu har vi ett marknadsläge där skillnaderna är historiskt mycket stora. HedgeFonder.nu noterar att Schweiz i höstas kunde auktionera ut statspapper med negativ ränta medan PIIGS länder som tex Italien för närvarande brottas med korta räntor kring 7 %. Det finns således makroekonomiska förutsättningar för fortsatt stora förändringar i absoluta och relativa räntenivåer. Med den “synliga handens”(centralbankschefernas) krafter kanske spreadarna mellan euroländerna stänger och räntemakrofonderna får ett nytt guldår. Tiden får utvisa detta.

Bild: (C) Irochka—Fotolia.com

Subscribe to HedgeBrev, HedgeNordic’s weekly newsletter, and never miss the latest news!

Our newsletter is sent once a week, every Friday.

GG
GG
Gustav Gennow är redaktör på HedgeFonder.nu. Vid sidan av sitt arbete för HedgeFonder.nu driver GG Inscap. GG har tidigare arbetat för en schweizisk privatbank samt med försäkringsförmedling. GG är ekonom från Lunds Universitet med en magister i strategi och informationssystem.

Latest Articles

Double Win for Accendo

Activist investor Accendo Capital maintains a concentrated portfolio of six holdings, making its overall performance highly sensitive to developments within individual investments. The fund delivered...

Crypto Climbs, Copper Crumbles: A Mixed July for Nordic CTAs

The NHX CTA Index posted another monthly gain in July 2025, as steady profits in soft commodities and equity indices managed to offset balance...

Strong Five-Year Run Fuels Excalibur’s Return to SEK 1 Billion AUM

Excalibur Fixed Income has regained the SEK 1 billion mark in assets under management for the first time since 2019, driven by a strong...

Quirky Questions for Dr. Alexander Mende (RPM)

Not every conversation in the hedge fund world needs to revolve around trend signals, Sharpe ratios, or manager due diligence. In HedgeNordic’s ongoing Quirky...

Elementa Tops Swedish Hedge Fund Universe in H1

After celebrating its ten-year anniversary in March, long/short equity fund Elementa closed the first half of 2025 as the best-performing Swedish hedge fund, delivering...

Asgard Winds Down Macro Strategy, Refocuses on Fixed Income

Less than a year after the launch of Asgard-Steno Global Macro Fund – a collaborative effort between macro strategist Andreas Steno Larsen and fixed-income...

Allocator Interviews

In-Depth: High Yield

Voices

Request for Proposal

- Advertisement -
HedgeNordic
Privacy Overview

This website uses cookies so that we can provide you with the best user experience possible. Cookie information is stored in your browser and performs functions such as recognising you when you return to our website and helping our team to understand which sections of the website you find most interesting and useful.