- Advertisement -
- Advertisement -

Related

Snart gratis med el!

Industry Report

- Advertisement -

Stockholm (HedgeNordic) –  Som de flesta nog märkt var maj en riktigt trist historia när det kom till vädret i Sverige och i resten av Norden var det inte speciellt mycket bättre. Samtidigt som det kom rekordmycket nederbörd på sina håll, var det också mycket kallare än normalt och det är ingen bra medicin för nordiska kraftpriserna på NasdaqOMX. Dels betyder mycket nederbörd att det redan stora energiöverskottet  i form av vatten och snö mot historisk normal som vi just nu har, blir ännu större. Dels innebär även kallt väder att vårfloden låter vänta på sig med risk att allt kommer på en gång när det väl släpper. Det bästa för en vattenkraftsproducent är att det blir en successiv och långsam avsmältning som går att hantera med liten påverkan på priset. Fram tills nu har låglandssnön i Sverige och Norge smält av som planerat, men här fanns det heller inte speciellt mycket att ta av. I Norge finns det dock mycket snö på hög höjd och det är den som marknaden nu väntar på.

Normalt sker transfereringen från snö till vatten de sista veckorna i maj, men nu ser det inte ut att kunna släppa på allvar förens i mitten på juni med kulmen i juli. Om allting kommer på en gång blir det konkurrens om att producera med en kollaps på spotprismarknaden som konsekvens. Senast det hände var sommaren 2012 och mycket tyder på att det skall upprepas närmaste vecko-/månader. Det är i alla fall vad marknaden har prisat in. Om ingen stor väderomläggning sker närmaste veckorna kommer stora mänger vatten alltså rinna till i dammarna i det kommande och mycket tyder på att vi kommer inleda sommaren med mycket god magasinsfyllnad. Detta innebär i sin tur också att känsligheten för ny nederbörd är stor och om vi också adderar en hel del vindkraft på detta som skall med i konkurrens, kan låga priser på spotmarknaden hålla i sig hela sommaren. Terminspriset på sommarleveransen föll närmare 20 procent under maj till historiskt låga 19.00 euro och första veckan i juni har priset rasat 25 procent till och just nu handlas priset på 14 euro!

Större delen av terminskurvan för nordisk kraft har dragits med nedåt i fallet vilket gör att man nu handlar marknaden en bra bit från de nivåer där vattenkraftsproducenterna  återtagit kontrollen och håller de 25-30 euro på spotmarknaden vi vant oss vid senaste åren. För att vi skall komma tillbaka dit krävs ett stabilt högtryck i 1-2 månader som betar av energiöverskottet på omkring 10 TWh som just nu råder.  Något som är fullt möjligt och vid något läge kommer att ske, även om ingenting i nuläget tyder på det. I ett längre perspektiv verkar det också som om senaste årets bearmarknad nu håller på att sätta avtryck. Vattenfall lämnade för en månad sedan besked om att man önskade stänga två reaktorer vid Ringhals och nu i början på Juni har E.on enligt Sveriges Television öppnat upp för att stänga ned två reaktorer vid Oskarshamn mot bakgrund av lönsamhetsproblematik. Och det är klart, med priset på 10 euro och överfulla vattenmagasin behövs inte kärnkraften, men problematiken som vi varit inne på tidigare är att det trots all utbyggnad av förnyelsebart som skett behövs baskraft i mer ansträngda fundamentala lägen och det kommer vi då att sakna om man lägger ned kärnkraften. Något som i sin öppnar upp för riktigt höga prisspikar om det vill sig illa.

 

Bild: (c) by Gerd Altmann—pixelio.de

Subscribe to HedgeBrev, HedgeNordic’s weekly newsletter, and never miss the latest news!

Our newsletter is sent once a week, every Friday.

Andreas Edlund
Andreas Edlund
Andreas Edlund är portföljförvaltare på Shepherd Energy AB och har 8 års erfarenhet som handlare, analytiker och portföljförvaltare i den nordiska elmarknaden. Shepherd Energy AB är en oberoende aktör och erbjuder kapitalförvaltning på den nordiska elmarknaden vid sidan av ett brett utbud av analystjänster.

Latest Articles

Rising Adoption of Quantitative Investment Strategies Among Nordic Investors

From a high-level perspective, there is a clear trend of increasing adoption of quantitative investment strategies (QIS) among Nordic institutional investors, either through the...

EU Plans Stress Test for Hedge Funds and Non-Bank Firms

European regulators are planning a stress test to identify vulnerabilities beyond the traditional banking sector, focusing on less regulated entities such as hedge funds,...

ALCUR Fonder Continues Hiring Spree

Following two earlier additions this year, ALCUR Fonder continues to expand its portfolio management team at a notable pace. The Stockholm-based hedge fund boutique...

Nordic Private Markets Modernize with Data-Centric Trade Lifecycle Automation

By Anders Stengaard Jensen at Indus Valley Partner: In recent years, asset managers in Nordic countries have accelerated efforts to modernize trade operations, particularly...

Norwegian Hedge Fund Industry Sees Major Boost with New Launch

The Swedish and Danish hedge fund industries remain closely matched in size, with Denmark recently edging ahead of Sweden. While still less than half...

Atlant Funds Hold Up in May Despite Mistimed Market Call

Macroeconomic and market forecasts are notoriously difficult, even for experienced hedge fund managers. What matters more than being right, however, is ensuring that incorrect...

Allocator Interviews

In-Depth: High Yield

Voices

Request for Proposal

- Advertisement -
HedgeNordic
Privacy Overview

This website uses cookies so that we can provide you with the best user experience possible. Cookie information is stored in your browser and performs functions such as recognising you when you return to our website and helping our team to understand which sections of the website you find most interesting and useful.