Facebook Twitter Instagram
    • About
    • Subscribe
    • Contact
    • Report Library
    • Manager Login
    Facebook Twitter LinkedIn RSS
    HedgeNordic
    • Home
    • Allocator Angle
    • Report Library
    • Nordic Hedge Award
      • Nominations 2021 Nordic Hedge Award
      • Rookie of the Year
      • Jury Board
      • Historic Winners
      • Statistics
    • Nordic Hedge Index
    • Webinars & Podcasts
    HedgeNordic

    Emeralt – låg beta i Östeuropa

    GGBy GG09/04/2012No Comments
    Facebook Twitter LinkedIn Email

    Stockholm (HedgeFonder.nu) –  East Capitals avhoppargäng Emeralt Investments med Carl Meurling i spetsen förvaltar fonden Emeralt. Emeralt, av namnet att döma, förvaltar aktier inom emerging markets och görs så på ett alternativt sätt. Fokus är centraleuropeiska länderna, baltikum, balkan, Grekland, Ryssland och Turkiet. Grekland är väl knappast en tillväxtmarknad i klassisk bemärkelse men däremot kan man lugnt säga ett ”distressed case”. Fonden har mandat att gå lång och kort samt ta derivatpositioner. Masterfonden är baserad i Västindien, men förvaltas från Stureplan. Portföljen har två övergripande inriktningar och det är långa och korta positioner i stora bolag enligt ”bottom-up stock picking” metodik, samt små och medelstora bolag vilka man endast är lång i. Utöver aktier kan man och har till viss mån använt derivat och företagsobligationer.

    Fonden startade i slutet av 2007 och under inrådan av såddinvesteraren (en namnkunnig sådan noteras) så skulle fonden ha en lågbeta strategi i central- och östeuropeiska aktier med lång ”bias”. Som nystartad hedgefond så nickade förvaltarna ”ja” och när 2008 kom så dök fonden kraftigt, trots fulla mandat att gå kort. Värsta månaden blev oktober då Emeralt tappade 11,16 vilket i och för sig är klart godkänt jämfört med index som tappade 35 %, men ett underkänt resultat för en aktiehedgefond. 2008 slutade på minus 42,9 % och kort därefter så drog sig såddinvesteraren ur på grund av att denne var tvungen att anpassa sig till amerikanska kapitaltäckningsregler för banker (man var tvungen att bli bank istället för investmentbank för att få ta del av ”paketen”) och därmed rensa upp balansräkningen.
    Efter 2008 kan så förvaltarna för första gången fullt ut förvalta enligt sin egen strategi om att förvalta aktier i ”emerging europe” med hård kontroll av volatiliteten. Månatliga volatiliten ligger härifrån kring 5-6 %, vilket får anses bra, men hur den dagliga volatiliteten ser ut är förmodligen en annan femma. Avkastningen under 2009 och 2010 var ca 31 respektive 16 %. God avkastning givet risken och betastudien visar ett mycket lågt beta vilket innebär att förvaltarna skapat avkastningen till stor del oberoende av den generella marknadsutvecklingen.
    2011 backade fonden med 7,58 % vilket är i nivå med flertalet andra lång/kortförvaltare, till Emeralts fördel kan då nämnas att fondens avkastningsambition ligger klart högre än gängse fond inom strategin långkort och det utan att nyttja någon större belåning. Emeralt är ett intressant alternativ till long only exponering mot emerging europe, men investeraren får räkna med viss ”downside capture”, något som en long only investerare förhopningsvis redan räknat med.
    Bild: (C) shutterstock—archerix
    Share. Facebook Twitter LinkedIn Email
    Previous ArticleGood news from Swedish L/S equity funds
    Next Article Intervju med Inge Heydorn – Thyra Hedge Vinner HFM Awards
    GG

    Gustav Gennow är redaktör på HedgeFonder.nu. Vid sidan av sitt arbete för HedgeFonder.nu driver GG Inscap. GG har tidigare arbetat för en schweizisk privatbank samt med försäkringsförmedling. GG är ekonom från Lunds Universitet med en magister i strategi och informationssystem.

    Related Posts

    CTAs Starting Summer on a High Note

    Nordic Quant Funds Win Awards

    A Light-Footed Shipping-Only Strategy

    Add A Comment

    Leave A Reply Cancel Reply

    Time limit is exhausted. Please reload CAPTCHA.

    Most read today:
    • Mortgage Funds – Alternative Fixed Income, or Just the New T...
    • Lower no Longer: Cash & Carry in the Emissions Markets
    • Adding Leverage to a Fund Does Not Always Increase Risk
    • ESG Implementation in Mandatum’s Private Debt Program
    • Nordic Hedge Award – Main
    • Tidan is Different
    • In-Depth: Inflation Protection

    Ukraine, Supply-Chain Shortages and Soaring Prices – Accelerators of Sustainable Development

    18/05/2022

    New Theme: Real Income Destruction

    17/05/2022

    Blockification

    16/05/2022

    The Inflation Puzzle

    12/05/2022
    Promotion:
    Video: Manager Interviews
    https://www.youtube.com/watch?v=tni7dQvQrmo

    Subscribe to our newsletter

    HedgeNordic: Your Single Access Point to the Nordic Hedge Fund Industry!

    Check your inbox now to confirm your subscription.

    Most read articles this week:
    • Real Assets: AP4’s True “Alternative”
    • Special Report: Private Markets
    • European Real Estate in the New Economic Climate
    • ESG Implementation in Mandatum’s Private Debt Program
    • PFA Hires PM from Hedge Fund Space
    • Month in Review – May 2022
    • Recent
    • NHX
    • In Depth

    Procrastinated Risk is Knocking on the Door

    23/06/2022

    PFA Hires PM from Hedge Fund Space

    22/06/2022

    Month in Review – May 2022

    22/06/2022

    Real Assets: AP4’s True “Alternative”

    20/06/2022

    Month in Review – May 2022

    22/06/2022

    Month in Review – April 2022

    12/05/2022

    Follow Your Favourite Hedge Fund

    11/05/2022

    Month in Review – March 2022

    13/04/2022

    Ukraine, Supply-Chain Shortages and Soaring Prices – Accelerators of Sustainable Development

    18/05/2022

    New Theme: Real Income Destruction

    17/05/2022

    Blockification

    16/05/2022

    The Inflation Puzzle

    12/05/2022
    Newsletter Subscription:
    Most Recent Posts:

    Procrastinated Risk is Knocking on the Door

    23/06/2022

    PFA Hires PM from Hedge Fund Space

    22/06/2022

    Month in Review – May 2022

    22/06/2022

    Real Assets: AP4’s True “Alternative”

    20/06/2022

    European Real Estate in the New Economic Climate

    20/06/2022
    Publisher

    Nordic Business Media AB
    Corporate No.: 556838-6170
    BOX 7285
    SE-103 89 Stockholm, Sweden

    VAT No.: SE-556838617001
    Tel.:+46 (0) 8 5333 8688
    Mob.: +46 (0) 7 06566688
    Email: info@hedgenordic.com

    STAY INFORMED

    HedgeNordic: Your Single Access Point to the Nordic Hedge Fund Industry!

    Subscribe to our newsletter:

    Check your inbox now to confirm your subscription.

    RSS Hedge Fund Job Digest
    • Fund Quant Developer 24/06/2022
    • Corporate Accountant 24/06/2022
    • Institutional Sales – Assistant Vice President 24/06/2022
    • Quality Controls Analyst 24/06/2022
    • Counterparty Credit Risk VP 24/06/2022
    • Assistant Trust Officer 24/06/2022
    • Assistant Vice President – Residential Mortgage Analytics 24/06/2022
    • Senior Lead Analyst 24/06/2022

    Copyright © 2022 Nordic Business Media AB

    © 2022 Nordic Business Media AB
    • About
    • Cookie Policy
    • Privacy Policy

    Type above and press Enter to search. Press Esc to cancel.

    We are using cookies to give you the best experience on our website.

    HedgeNordic
    Powered by  GDPR Cookie Compliance
    Privacy Overview

    This website uses cookies so that we can provide you with the best user experience possible. Cookie information is stored in your browser and performs functions such as recognising you when you return to our website and helping our team to understand which sections of the website you find most interesting and useful.

    Strictly Necessary Cookies

    Strictly Necessary Cookie should be enabled at all times so that we can save your preferences for cookie settings.

    If you disable this cookie, we will not be able to save your preferences. This means that every time you visit this website you will need to enable or disable cookies again.