- Advertisement -
- Advertisement -

Related

OLJA: PRIS OFÖRSVARBART, NED 10% TILL ÅRSSKIFTET

Latest Report

- Advertisement -

STOCKHOLM (Direkt) De höga oljepriserna är fundamentalt oförsvarbara och bör falla tillbaka till 100 dollar per fat vid slutet av året.

Det skriver Commerzbank i en analys på torsdagen.

Råvarumarknaderna har varit överraskande robusta i den nuvarande finansiella omgivningen, vilket har väckt minnen från 2008, då oljepriserna slog rekord under sommaren trots tydliga ekonomiska orosmoln.

Banken anser att det på oljemarknaden finns många likheter mellan de senaste veckorna och 2008. Likt sommaren 2008 har oljemarknaden i stort sett varit immun mot händelser på de finansiella marknaderna. Medan värdens aktiemarknader har fallit kraftigt sedan mitten av juli är råoljepriset i stort sett oförändrat.

Visserligen är varken USA eller Europa i en recession än, men den finns en risk att båda regionerna skulle hamna där, något som bland annat aktiemarknaderna tagit fasta på.

Banken avvisar också argument om att det inte har skett någon prischock. Brent har under sju månader handlats över vad som anses vara skadligt för ekonomin (100 dollar), vilket är en längre period än under 2008. Dessutom har subventioner på oljeprodukter i många utvecklingsländer dragits tillbaka, vilket
gett mycket högre priser till slutanvändare. I Kina måste exempelvis konsumenter betala 40 procent mer för bensin än under 2008.

Utöver det pekar Commerzbank på att utbudsstörningarna i Mellanöstern och Nordafrika, som har orsakat höga riskpremier, gradvis börjar normaliseras. Den libyska produktionen väntas nå 1 miljoner fat per dag redan inom sex månader, enligt Opec. Visserligen rapporteras reservkapaciteten bara vara strax under 4 miljoner fat per dag i augusti, att jämföra med 6 miljoner samma månad förra året, men det är ändå högt sett till att reservkapaciteten under sommaren 2008 endast låg på 2,3 miljoner fat per dag.

Banken ser också att industrilagren i Europa och USA, som har minskat betydligt sedan 2010, är på väg tillbaka. Situationen kommer att förbättras snabbt när efterfrågetillväxten bromsar in och utbudssituationen förbättras.

Commerzbank konstaterar att det kan sägas att likheterna med 2008 väger tyngre än olikheterna, med för höga priser trots turbulens på finansmarknaderna.

“Även om överdriften på oljemarknaden inte är i närheten av så stark som den var sommaren 2008, är det nuvarande priset på Brent-olja om 110 dollar per fat inte fundamentalt försvarbart givet den ekonomiska inbromsningen som det redan vittnas om och den förväntade återställda libyska produktionen”, skriver Commerzbank, och tillägger att de väntar sig en korrektion om mer än 10 procent till slutet av året.

Men om ekonomin försämras ytterligare, och världen inte kommer undan en dubbeldip-recession, kommer prisnedgången sannolikt bli än mer uttalad, tror Commerzbank.

Bild: (C) Felix-Pergande—Fotolia.com

Subscribe to HedgeBrev, HedgeNordic’s weekly newsletter, and never miss the latest news!

Our newsletter is sent once a week, every Friday.

Direkt
Direkt
Nyhetsbyrån Direkt är Sveriges ledande finansiella nyhetsbyrå och bevakar allt som påverkar kursutvecklingen på svensk aktie-, ränte- och valutamarknad i realtid.

Latest Articles

Small But Mighty: Norwegians Lead Performance Tables

While Sweden and Denmark may dominate the Nordic hedge fund industry in terms of assets under management, 2025 has so far belonged to Norway....

Avanto Right Tail Crosses 100% Since Inception

Lars Mikelsen, portfolio manager of Avanto Right Tail, runs a strategy designed to capture extreme upside events through concentrated bets on themes such as...

Nordic Hedge Funds Extend Solid Run Through Summer

Nordic hedge funds continued their strong run since May, closing out the summer on a positive note with an average gain of 0.5 percent...

Pasi Havia Bids Farewell to HCP, Quant Strategy Carries On

After more than a decade at Helsinki Capital Partners (HCP), portfolio manager Pasi Havia has stepped down from his role, leaving behind the management...

Fresh Talent, New Funds: ALCUR Expands Reach in Retail Segment

After a wave of portfolio manager hires earlier this year, stock-picking fund boutique ALCUR Fonder is preparing to launch several new funds aimed at...

Quirky Questions for Kathryn Kaminski (AlphaSimplex)

Not every hedge fund conversation needs to revolve around performance charts or trade execution. In HedgeNordic’s Quirky Questions series, we look beyond the strategies to the...

Allocator Interviews

In-Depth: High Yield

Voices

Request for Proposal

- Advertisement -
HedgeNordic
Privacy Overview

This website uses cookies so that we can provide you with the best user experience possible. Cookie information is stored in your browser and performs functions such as recognising you when you return to our website and helping our team to understand which sections of the website you find most interesting and useful.